ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026-ภายหลังปฏิบัติการทางทหารที่เกี่ยวข้องกับอิสราเอลและสหรัฐอเมริกาต่ออิหร่านได้เข้าสู่สัปดาห์ที่สามแล้ว จุดศูนย์กลางของการหยุดชะงักอยู่ที่ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นหนึ่งในจุดควบคุมที่สำคัญที่สุดสำหรับการขนส่งน้ำมันดิบทั่วโลก ภัยคุกคามต่อการจราจรทางเรือบรรทุกน้ำมันและการหยุดชะงักทางทะเลได้จำกัดการไหลของน้ำมันดิบและการขนส่ง LNG ประมาณ 20 ล้านบาร์เรลต่อวันอย่างมีนัยสำคัญ
ส่งผลให้ราคาน้ำมันต่างประเทศพุ่งขึ้นเหนือ 119 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรลในช่วงสั้นๆ (เบรนต์และ WTI) ก่อนที่จะผ่อนคลายลง แม้ว่าจะยังคงผันผวนในระดับที่สูงขึ้น โดยปัจจุบันเบรนต์ผันผวนประมาณระหว่าง 87–103 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล ผ่านห่วงโซ่ต้นทุนน้ำมันดิบ แนฟทา อะโรเมติกส์ การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ส่งผ่านไปยังตลาดอะโรเมติกส์ของจีนอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ราคาวัตถุดิบหลักเช่นเบนซินและโทลูอีนสูงขึ้น
ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่าราคาเบนซีนในจีนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 6,122 หยวน/ตันในช่วงต้นเดือนมีนาคม เป็น 8,501 หยวน/ตันในช่วงกลาง-เดือนมีนาคม ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้น 39% Toluene ดำเนินไปในทิศทางเดียวกัน โดยเพิ่มขึ้นจาก CNY 5,425/ton เป็น CNY 7,870/ton ซึ่งเพิ่มขึ้น 45% เนื่องจากเป็นวัตถุดิบต้นน้ำที่จำเป็นสำหรับการผลิต MDI และ TDI การเพิ่มราคาอย่างรวดเร็วจึงเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุนตลอดห่วงโซ่มูลค่าโพลียูรีเทน
การหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผ่านห่วงโซ่ต้นทุนอะโรเมติกส์
การหยุดชะงักของการไหลของน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซทำให้การส่งออกของตะวันออกกลางเข้มงวดขึ้น ส่งผลให้ราคาแนฟทาสูงขึ้น และการปฏิรูปวัตถุดิบตั้งต้นทั่วเอเชีย เบนซีนและโทลูอีนซึ่งอาศัยการปฏิรูปตัวเร่งปฏิกิริยาของโรงกลั่นและเส้นทางการแคร็กด้วยไอน้ำเป็นอย่างมากเป็นส่วนใหญ่กว่า 70% ของการผลิต จึงมีความไวสูงต่อการเคลื่อนที่ของน้ำมันดิบ
ตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม ตลาดสปอตเบนซีนในเอเชียพุ่งสูงขึ้น ในขณะที่ตลาดอนุพันธ์ของจีนมีขีดจำกัดราคาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยสนับสนุนต้นทุนสำหรับผลิตภัณฑ์เบนซีนและผลิตภัณฑ์ปลายน้ำ เช่น สไตรีน แม้ว่าโทลูอีนจะอยู่ในกลุ่มเดียวกันก็ตามBTX (เบนซีน–โทลูอีน–ไซลีน)ครอบครัวอะโรเมติกส์ ความแตกต่างเชิงโครงสร้างในอุปทานภายในประเทศของจีนได้สร้างการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่แตกต่างกันเล็กน้อย
แม้ว่าราคาโทลูอีนจะตามน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้น แต่ก็มีความสามารถในการกักเก็บที่ดีขึ้นเนื่องจากมีอุปทานในประเทศที่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาของการขึ้นราคานั้นใกล้เคียงกันอย่างใกล้ชิดกับการหยุดชะงักในการขนส่งสูงสุดในช่องแคบฮอร์มุซ โดยเน้นย้ำว่าค่าความเสี่ยงเชิงภูมิศาสตร์การเมืองได้ถูกส่งผ่านไปยังห่วงโซ่วัตถุดิบอะโรเมติกส์และโพลียูรีเทนแล้วอย่างไร