กำไรจากสารเคมีฟื้นตัว แต่เหตุใดความต้องการโพลียูรีเทนจึงไม่สม่ำเสมอ?-2

การบริโภคยังไม่สามารถแสดงการฟื้นตัวในวงกว้าง-ได้ ในเดือนมกราคม-พฤษภาคม 2026 ยอดค้าปลีกรวมของสินค้าอุปโภคบริโภคเพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ตัวเลขเดือนพฤษภาคมลดลง 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี หลายประเภทที่เกี่ยวข้องกับโพลียูรีเทนอย่างใกล้ชิดลดลง: ในเดือนพฤษภาคม ยอดค้าปลีกเครื่องใช้ในครัวเรือนและอุปกรณ์เครื่องเสียง-ลดลง 15.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี เฟอร์นิเจอร์ลดลง 8.7%; รถยนต์ลดลง 16.1%; และวัสดุก่อสร้างและตกแต่งลดลง 13.6%

ข้อมูลเหล่านี้มีผลกระทบโดยตรงต่อโซ่โพลียูรีเทน ยอดขายปลีกเครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้าน-ที่อ่อนแอบ่งชี้ว่าความต้องการตู้เย็น ตู้แช่แข็ง เครื่องทำน้ำอุ่น และสินค้าสีขาวอื่นๆ มีการฟื้นตัวอย่างจำกัด ส่งผลให้การรองรับโฟมแข็ง PMDI ลดลง ยอดขายปลีกเฟอร์นิเจอร์ที่ลดลงสะท้อนถึงการบริโภคเฟอร์นิเจอร์หุ้มเบาะและของตกแต่งบ้านอย่างระมัดระวัง โดยคำนึงถึง TDI โพลีออลโฟมยืดหยุ่น และสารเติมแต่งที่เกี่ยวข้อง ยอดค้าปลีกรถยนต์ที่ลดลงยังกดดันความต้องการโฟมเบาะ วัสดุภายใน ระบบ CASE และ TPU

แผนภูมิ 3 ตัวชี้วัดการค้าปลีกขั้นปลายที่เกี่ยวข้องกับ PU- อ่อนแอในเดือนพฤษภาคม

ตารางที่ 3 ตัวชี้วัดการบริโภคขั้นปลายที่เกี่ยวข้องกับ PU- อ่อนแอในเดือนพฤษภาคม

ภาคยานยนต์ยังสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างการผลิตและการบริโภค ข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่าผลผลิตรถยนต์ในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 2.582 ล้านคัน ลดลง 3.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในจำนวนนี้ ผลผลิตรถยนต์พลังงานใหม่สูงถึง 1.489 ล้านคัน เพิ่มขึ้น 17.8% ในเดือนมกราคม-เดือนพฤษภาคม ผลผลิตรถยนต์มีจำนวนทั้งสิ้น 12.276 ล้านคัน ลดลง 4.7% ผลผลิตรถยนต์พลังงานใหม่มีจำนวน 5.776 ล้านคัน เพิ่มขึ้นเพียง 0.9% กล่าวอีกนัยหนึ่ง ยานพาหนะพลังงานใหม่ยังคงเป็นจุดสว่างเชิงโครงสร้าง แต่การเติบโตของยานพาหนะเหล่านี้ไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันจากการบริโภครถยนต์โดยรวมและความอ่อนแอของยานพาหนะแบบดั้งเดิมได้อย่างเต็มที่

ตารางที่ 4. ภาคยานยนต์แสดงความแตกต่างทางโครงสร้าง

แผนภูมิที่ 4. ตรรกะการส่งความต้องการ PU: การฟื้นตัวของกำไรไม่เท่ากับการฟื้นตัวของความต้องการทั้งหมด

การกู้คืน.

ตารางที่ 5. ตรรกะการส่งผ่านสำหรับตลาดปลาย PU ที่สำคัญ

ดังนั้น ตลาดโพลียูรีเทนของจีนในปัจจุบันไม่ได้เผชิญกับการฟื้นตัวของความต้องการ-ในวงกว้าง แต่เป็นการอยู่ร่วมกันของการซ่อมแซมผลกำไรและการฟื้นตัวของตลาด-ที่อ่อนแอ ผลกำไรที่เพิ่มขึ้นของอุตสาหกรรมเคมีส่วนใหญ่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบขั้นต้น ส่วนต่างของผลิตภัณฑ์ โครงสร้างต้นทุน และเงื่อนไขอุปสงค์อุปทาน-ในบางภาคส่วน อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของตลาดโพลียูรีเทน ห่วงโซ่อสังหาริมทรัพย์ยังคงอ่อนแอ การบริโภคเครื่องใช้ในบ้านและเฟอร์นิเจอร์อยู่ภายใต้แรงกดดัน และความต้องการรถยนต์ยังคงแบ่งแยกภายในอย่างชัดเจน

สิ่งนี้ยังอธิบายด้วยว่าเหตุใดตลาดวัตถุดิบโพลียูรีเทนในปัจจุบัน แม้ว่าจะได้รับการสนับสนุนจากต้นทุน การบำรุงรักษาโรงงาน และการควบคุมอุปทานของผู้ผลิต แต่ก็ยังแสดงให้เห็นถึงความยั่งยืนที่จำกัดในการเพิ่มราคา ผู้ผลิตต้นน้ำอาจเห็นช่วงระยะเวลาของการซ่อมแซมกำไร แต่หากไม่มีคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งขึ้นและการบริโภคปลายทางปลายทาง ก็เป็นเรื่องยากสำหรับตลาดที่จะบรรลุการส่งผ่านวัตถุดิบไปยังผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปได้อย่างราบรื่น

แหล่งที่มา

สำนักงานสถิติแห่งชาติของจีน: ผลกำไรของวิสาหกิจอุตสาหกรรมที่สูงกว่าขนาดที่กำหนดเพิ่มขึ้น 18.8% ในเดือนมกราคม-พฤษภาคม 2026, 27 มิถุนายน 2026